【产品月报】另类产品:市场震动添大,关注组织性投资机会

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一、商品类产品市场

1、公募产品:公募:黄金类商品公募基金上涨约2.71%

本月黄金类基金平均收入2.71%,今年以来平均收入19.04%;白银类基金平均收入5.90%,今年以来平均收入14.56%。其中黄金类ETF今年以来的跟踪偏差在-0.60%和-0.81%之间,白银基金为-1.73%。

QDII宏不益看策略类公募基金中,今年以来原油类外现卓异,配置类基金居中,黄金类外现靠后。其中,黄金类本月平均收入3.93%,今年以来平均收入17.92%;原油类本月平均收入8.19%,今年以来平均收入29.86%;配置类本月平均收入5.14%,今年以来平均收入19.31%。

2、私募产品:CTA策略集体上涨约2.40%

从今年以来收入分布来望,33.33%的产品收入率在0到10%之间,收入率在10%到20%的产品占比约为25.77%,收入率超过20%的产品约占25.30%,收入率为负的产品占15.60%,其中收入率幼于-10%的产品占3.31%。

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3、投资策略:黄金照样具有较益的配置价值,关注地缘政治局势对油价影响

黄金:黄金照样具有较益的配置价值。黄金12月份累计上涨近3.51%,并收盘于1500整数关口上方,金价升至三个月高位,2019年上涨逾20%。因对全球经济添速放缓的忧郁闷引发人们对贵金属的有趣激添,而全球央走的宽松政策以及政治和贸易环境的不确定性为贵金属挑供永远撑持。中国央走决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,将开释约8000众亿元资金。近期美元疲温文中东主要局势推动金价一连涨势。1月3日美国空袭炸物化伊拉克境内的伊朗主要军政现在的,促使股市下跌,贵金属上涨。伊朗政府誓言将予以强力报复。美国总统特朗普称,他憧憬于1月15日之前同中方签定第一阶段经贸制定。投资者认为随着贸易方面的笑不益看情感改善全球经济添长的前景,但美国经济外现优于其他经济体的情况能够闭幕,进而施压美元走弱。

原油:关注地缘政治局势对油价影响。12月原油价格大幅上涨,月初OPEC 达成强化减产制定,减产量达170万桶/天,沙特自愿额外减产40万桶/天,总体减产数目达到了210万桶/天。从需要端来望,中国的原油需要在2019年展现了较大幅度的添长,原油进口量和炼油输入较2018年添幅清晰。中东地缘政治发酵,伊拉克因局势主要一时关闭纳西里耶油田,原油价格大幅上涨。展望原油价格短期或将不息上涨。

二、市场中性策略产品市场

1、公募量化对冲产品市场:科创板打新策略对收入的添强作用清晰

2019年三季报数据表现共有19只量化对冲公募基金的最新周围大于5000万元,其中周围最大的产品为16.89亿元。收入率方面,本月有14只科创板上市,所以科创板打新策略的收入添强作用较清晰,本月公募量化对冲基金总体收入较10月转折不大,周围大于5000万元产品中本月收入率前三甲别离获得1.75%、1.66%、1.22%;收入率排在后三位的产品别离获得-1.42%、-1.00%和-0.71%。

2、私募市场中性产品市场:本月产品收入幼幅回撤0.22%

2019年以来,约42.99%的产品收入率在0到10%之间,收入率在10%到20%的产品占比约为25.23%,收入率在20%以上的产品约占13.55%,收入率为负的产品占18.22%。

三、衍生品市场

1、50ETF期权市场:日均成交量上升,VIX有所回升

本月50ETF上涨5.78%,50ETF期权日均成交量为279.28万张,较上月日均上升3.60万张;其中,认购期权日均成交量上升9.81万张,认沽期权日均成交量降落6.21万张。截至2019-12-31,常见问题持仓量为379.14万张,较上月月终降落42.38万张;其中,认购期权持仓量降落33.57万张,认沽期权持仓量降落8.81万张。成交量的P/C比例为0.721,较上月降落0.319;持仓量的P/C比例为0.902,较上月上升0.092。截至本月终,VIX指数为15.29,较上月上升1.12。此外,SKEW指数为97.45,较上月降落2.05。

2、股指期货市场:相符约均处于贴水状态

截至2019年12月31日,各IF相符约升贴水率别离为0.31%、0.55%、0.73%、0.64%;IH相符约升贴水率别离为0.38%、0.52%、0.74%、0.68%;IC相符约升贴水率别离为0.04%、-0.25%、-0.62%、-1.95%。

四、组织化产品市场

1、券商组织化收入凭证发走概况:发走周围和市场占比较上月均有所上升

2019年10月,组织化收入凭证发走周围和市场占比较上月均有所上升。组织化收入凭证发走周围为133.88亿元,环比上升13.85%;全市场占比27.09%,较上月上升4.66pct。细分来望,浮动组织发走周围最大,达92.42亿元,占比18.70%;固定 浮动收入结议和二元收入组织发走周围别离为10.33亿元和31.13亿元,占比别离为2.09%和6.30%。

2、组织化产品发走组织情况:最高固定收入集体较上月有所上升

2019年12月,各券商银走组织化产品的最高固定收入在0%-3.75%之间,集体较上月有所上升。最高湮没收入为中信证券的鲨鱼鳍组织,该组织收入上限为22.3%;组织上涵盖了二元、美式触碰、价差、区间累积、鲨鱼鳍、雪球等。

五、私募及券商FOF市场

1、私募组相符基金业绩外现:近期外现卓异,永远业绩平平

组相符基金集体近1月外现卓异,收入中位数为2.29%,大片面产品的收入落在0%至4%区间;最大回撤中位数为-0.71%。近1年集体业绩卓异,收入中位数16.08%,主要分布在0%至35%区间,最大回撤中位数为-7.8%,Sharpe比率中位数为1.71。从永远外现望,近三年组相符基金外现平平,年化收入率中位数4.1%,最大回撤中位数为-10.15%,sharpe比率中位数为0.28,收入风险比较差。

2、券商FOF/MOM周围及业绩情况:FOF中短期外现卓异,MOM近1年相对较矮

2019年成立数目创新高(128只),但成立周围环比降落。其他另类投资基金和变通配置型基金的数目占绝对主导。10家券商FOF/MOM总周围超过10亿元。业绩方面,近1月券商FOF集体外现卓异,收入中位数为3.63%,强于私募组相符基金;最大回撤中位数为-0.62%,处于相对较矮的程度。近1年集体外现特出,收入中位数为22.03%,强于私募组相符基金;最大回撤中位数为-5.64%。绝大片面产品近2年、近3年业绩缺失,平均总回报别离为1.93%和8.59%,集体业绩清淡。MOM外现虽弱于FOF,但中短期业绩也较优:近1月收入中位数为3.63%,最大回撤中位数为-1.24%;近1年收入中位数为13.49%,最大回撤中位数为-5.74%。

3、市场动态

上月有4只券商FOF发走,27只非组织化私募组相符基金备案成立,同比增补50%。


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